东财行业研报 · 服装家纺（1225）· 东吴证券·2026-05-08 08:00· 2026-05-08AI 评分66

东吴证券总结纺织服饰2025年报及2026年一季报：品牌服饰业绩改善，上游表现分化

纺织服饰2025年报及2026年一季报总结：26Q1品牌服饰业绩改善，上游表现分化

AI 导读

东吴证券发布纺织服饰2025年报及2026年一季报总结，26Q1品牌服饰营收同比+8.3%、归母净利同比+9.0%，春节销售带动业绩回暖；25年品牌服饰营收同比+4.2%、归母净利同比-7.3%。

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业绩行业
25年品牌服饰板块营收同比+4.2%，归母净利同比-7.3%，主因渠道结构变化及去库影响；26Q1营收同比+8.3%、归母净利同比+9.0%，春节销售带动业绩显著回暖。
业绩行业
纺织制造板块25年营收同比-1.9%、归母净利同比-4.4%；26Q1营收同比-1.2%、归母净利同比-6.9%，受订单趋紧、人民币升值、原材料涨价、美国加征关税等因素影响业绩小幅承压。
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机构推荐安踏体育，认为其拥有较强的品牌资产及运营能力，估值处于历史较低分位。
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行业行业
受益于24年9月后国家出台的一系列经济刺激政策，25年以来国内服装社零消费有所回暖，26Q1服装消费有所回暖、消费者信心持续修复。
行业行业
2025年受美国加征关税影响国内纺织服装商品出口承压，25年下半年以来人民币汇率持续升值，26年初以来原材料涨价趋势持续；上游纱线环节公司有望受益释放业绩弹性。

观点与数字提取自研报原文，口径以报告为准；预测类内容为机构观点，不构成事实陈述。