东财行业研报 · 服装家纺（1225）· 国信证券·2026-07-31 08:00· 2026-07-31精选AI 评分74

阿迪达斯二季度收入增长14%，国信证券上调全年收入指引至9%-10%

纺织服装海外跟踪系列七十六：阿迪达斯品牌二季度收入增长14%，公司上调全年收入指引

AI 导读

国信证券研报称，阿迪达斯2026年7月30日披露二季度收入67.43亿欧元，同比+13.3%，不变汇率收入+14.0%，净利润3.84亿欧元；上半年收入133.35亿欧元，同比+10.2%。

推荐理由

研报拆解了收入、分渠道和关税影响的构成，读者可据此判断品牌复苏的驱动来源与利润端压力所在。

来源：东财行业研报 · 服装家纺（1225） · data.eastmoney.com

#公司经营 #海外/标杆 #阿迪达斯

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精选AI 评分74

研报拆解了收入、分渠道和关税影响的构成，读者可据此判断品牌复苏的驱动来源与利润端压力所在。

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#公司经营 #海外/标杆 #阿迪达斯

研报要点

业绩阿迪达斯看多
阿迪达斯2026财年二季度收入67.43亿欧元，同比+13.3%，不变汇率收入+14.0%，净利润3.84亿欧元，收入好于彭博一致预期。
业绩阿迪达斯看多
阿迪达斯上半年收入133.35亿欧元，同比+10.2%，不变汇率收入+14.0%，净利润8.71亿欧元。
预测阿迪达斯看多
管理层上调全年收入指引，预计货币中性收入增长9%-10%（此前为高个位数增长），营业利润维持约23亿欧元目标。
业绩阿迪达斯看多
二季度DTC渠道收入同比+25%至29.09亿欧元，其中电商+27%、自有商店+23%，所有市场DTC均双位数增长。
业绩阿迪达斯看多
二季度服装品类收入同比+35%至27.21亿欧元，专业运动业务增长39%，足球和跑步领跑。
业绩阿迪达斯看多
二季度大中华区收入同比+15%，市场份额继续提升，本地化策略持续见效。
业绩阿迪达斯中性
二季度毛利率同比提升0.8个百分点至52.5%，但受世界杯营销费用增加2.12亿欧元影响，营业利润率同比下降0.7个百分点至8.5%。
业绩阿迪达斯中性
二季度北美收入+17%、拉美+28%、日本韩国+18%、新兴市场+12%，欧洲仅+6%，公司主动压低欧洲批发发货节奏。

观点与数字提取自研报原文，口径以报告为准；预测类内容为机构观点，不构成事实陈述。